关闭式回购又叫质押式回购
在关闭式回购下， 假如回购生意业务到期后资金融入方无法定期还本付息， 则资金融出方可以通过出售质押债券获得赔偿。 可是,在关闭式回购生意业务到期之前, 资金融出方仅拥有该债券的质押权, 无权随意处理被质押的债券, 被质押债券处于冻结状态, 不能畅通和再次融资。别的, 在关闭式回购下,单一的现货生意业务使得做多成为生意业务者的惟一选择, 市场参加者只能在市场行情看涨中得到盈利, 却没有步伐在利率下跌走势的正确预期中得到相应的风险回报。这样, 在市场慢慢走低, 现券价值不绝上升的进程中, 现券生意业务量不绝放大, 活动性随之获得改进。可是一旦价值走势呈现逆转, 由于缺乏做空机制, 所有持券的参加者都将蒙受损失。此时生意业务量就会立即下降, 导致市场活动性不敷。
与之对应的是开放式回购又叫买断式回购。区别在于债券的所有权的归属。买断式回购实质上是在转移债券所有权的同时，附一份远期买回协议。
