钱币错配（currency mismatch），是成长中国度在经济金融全球化进程中所普遍面对的问题。大局限的钱币错配对一国金融体系的不变性、钱币政策的有效性、汇率政策的机动性和产出等方面会造成庞大的倒霉影响，甚至激发钱币以致金融危机。
钱币错配的内在
“钱币错配”研究最早呈此刻关于主权债务币种布局的文献中(Cooper，1971；Calvo，1998；Mishkin，1996；1999)。20世纪90年月以来，新兴市场国度中发作了数次影响较大的钱币危机，因此呈现了大量关于钱币危机的研究文献。许多学者通过阐明这些产生新型危机的国度的资产和欠债环境，发此刻危机发作前夕和发作时，这些国度普遍存在较为严重的钱币错配现象，因此认为钱币错配大概是激发危机的最直接原因之一，并就此举办了遍及的研究。
Bunda(2003)认为钱币错配是指这样一种状态，即新兴市场国度中的部门海内债务和全部外债是以没有对汇率风险举办对冲的外币计值的状态。Calvo(1998)把这种状态称为欠债美元化(liabilities dollarization)，Ize&Yeyati(1998)则区分了金融美元化和实际美元化。所谓实际美元化(real dollarization)是指在实体经济中价值合约和人为合约普遍以外币订价的现象，金融美元化则是指住民的海内金融合约 (包罗存款和贷款)中很大比重是以外币(不必然是美元)计值的现象。McKinnon(2005)认为任何无法以本币举办国际信贷的国际债权国城市积聚钱币错配，并称之为“高储备两难综合症”(the syndrome of conflicted virtue)。
Magud(2004)认为钱币错配是指债务以外币计值(主要是美元，从而导致欠债美元化)而收入凡是是以本币计价的状况。按照Eichengreen et al．(2005)的界说，钱币错配是指住民、企业、当局和经济总体的资产欠债表上以外币计值的资产和欠债在代价上的差别。而Goldstein&Turner(2005)对钱币错配所下的界说是：由于一个权益实体(包罗主权国度、银行、非金融企业和家庭)的出入勾当利用了差异的钱币计值，其资产和欠债的币种布局差异，导致其净值或净收入(可能兼而有之)对汇率的变革很是敏感，即呈现了所谓的钱币错配。从存量的角度看，钱币错配指的是资产欠债表(即净值)对汇率变换的敏感性；从流量的角度看，钱币错配则是指损益表 (净收入)对汇率变换的敏感性。
如上所述，对付钱币错配的观念今朝还没有一个一致公认的界说，但详细寄义大同小异。对比之下，Goldstein&Turner的界说包罗了资产和欠债与收入和支出两方面，从而更为精确地反应了这一现象的本质——汇率风险敞口，并且具有更广的涵义。从本质上来说，钱币错配所研究的主要内容照旧汇率风险问题，即汇率颠簸对有关经济变量(如产出、投资、资产净值等)和经济金融不变性的影响。钱币错配不只从宏观上研究汇率颠簸对经济金融不变、政策拟定等方面的影响，并且还从微观上研究汇率颠簸对微观经济主体的行为和不变的影响，因而其研究的范畴和内在比汇率风险更为宽阔，并提供了研究汇率问题的新思路。
钱币错配的成因
在20世纪后期金融自由化海潮的配景下，跟着经济全球化和金融一体化水平的加深，新兴市场国度的钱币错配现象变得极为普遍，钱币错配水平也慢慢加深。对付成长中国度而言，钱币错配的形成有内因和外因两个方面。
就外因而言，主要表示在两方面。一方面，钱币错配是全球商业自由化、金融自由化和经济一体化的自然功效(Ize & Yeyati，1998；Arteta，2005)商业自由化、金融自由化和经济一体化导致成长中国度实际部分的美元化，从而呈现钱币替代和资产替代的环境，进而导致金融美元化。金融美元化是实际美元化的反应，而钱币错配则是这一进程的产品。另一方面，布雷顿丛林体系瓦解今后形成了以美元和欧元为“要害钱币”的国际钱币体系，事实大将美、欧之外所有其他国度的钱币都“边沿化”了，因此本币不是“要害钱币”的国度都面对着水平差异的钱币错配风险，而成长中国度尤为严重(李扬，2005)。
至于内因，学者们强调了成长中国度金融市场欠成长、制度不健全、禁锢不力、政策不公道以及政治和经济存在较高的不确定性等方面。Jeanne(2003)罗列了激发新兴市场国度钱币错配的几种原因：钱币刊行人的可信度缺失、当局对钱币错配借钱人果真或不果真地举办救济、本国金融成长滞后、当局政策理睬或传导东西存在问题以及对海内部门企业的保险政策等等。
金融市场欠成长
(尤其是债券市场、外汇市场和衍生品市场)
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经济学家一致认为这是造成成长中国度钱币错配最主要的原因之一。Goldstein& Turner指出，成长中国度一般都是实行赶超型成长计谋，可是资金短缺，出格是入口先进技能和设备所需的外汇资金。同时，由于这些国度金融市场不完全，本国钱币不能用于国际借贷，即存在所谓的原罪问题(original sin)，因而只能通过借入外债来为本国成长筹集资金，钱币错配问题从而不行制止。Eichengreen et al．(2005)认为钱币错配是原罪的一个大概功效，取决于政府如何打点原罪的影响，可能说取决于这个国度的当局对国际债务的回响。另一方面，由于金融市场的欠成长，缺乏有效对冲钱币风险的各类金融东西，导致钱币错配不绝积聚。
制度不健全
De Nicolo et al．(2003)认为制度因素是抉择各国银行存款美元化水平差此外主要原因。De la Torre&Schmukle(2003)认为成长中国度缺乏范畴遍及、成果相对完善的市场及有关的制度性基本设施——包罗法令制度、产权制度、管帐制度、信息披露制度、禁锢束度、债权人信息以及管理布局等方面。所有这些是保持宏观经济不变、有效实施金融禁锢和推行各类合约的基本。制度不健全导致成长中国度存在较高的系统性风险(如宏观价值风险、价值引致的违约风险等)，使得合约缺乏时间一致性(time consistency，即债务人合约在执行进程中大概从头思量修改合约的有关条款)，因而短期美元合约成为署理人在全球化的市场中举办生意业务和应对系统性风险的理性回响。
